红塔证券-大消费行业：3月社零延续高增长-210419

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行业动态：房地产：强化调控目标二季度将进入土地供应高峰期。

休闲服务：海南自贸港22条出炉高端医美、文化旅游领域措施多。

建筑装饰：住建部印发试行版绿色建造技术指导。

文化传媒：2021Q1移动游戏收入同比、环比双增长。

随着疫情逐渐好转，“宅经济”红利的降低，游戏产业的持续增长，更多将依靠产业规范、产品本身的质量提升。

轻工制造：3月家具及办公用品零售额保持稳步正增长。

1.家具：2021年1~3月我国限额以上家具类商品零售类零售额累计值为360亿元（+52.30%），3月当月实现零售额135亿元（+42.80%）；2.文化办公用品：2021年1~3月我国文化办公用品类实现零售额825亿元（+31.80%），3月当月实现零售额311亿元（+22.20%）。

服装纺织：3月服装鞋帽针织品类零售额恢复性高增长。

2021年1~3月我国服装鞋帽针纺织品类实现零售额3401亿元（+54.20%），增幅较1~2月（+47.60%）扩大6.60pcr；2021年3月当月实现零售额1129亿元，同比增长69.10%。

商业贸易：3月社零总额、商品零售及线上零售均延续高增。

2021年1~3月我国社会消费品零售总额累计值为105221亿元（+33.90%），3月当月实现零售总额35484亿元（+34.20%）；批发和零售业社会消费品零售总额累计值为94625亿元（+30.40%），3月当月批发和零售业社会消费品零售总额实现31974亿元（+29.90%）；社会消费品实物商品网上零售额累计值23067亿元（+25.80%），线上零售保持正增长。

食品饮料：白酒：3月全国白酒价格指数出炉；啤酒行业：产量持续下降，进口大麦价格上涨，玻璃、瓦楞纸价格继续下跌。

风险提示宏观经济增长不及预期，中美贸易摩擦，海外疫情控制不及预期，政策不及预期。