国元期货-白糖策略周报：进口利润不佳，郑糖大幅反弹-210419

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主要结论：国内季节性供强需弱，部分地区疫情反复。

3月国内糖月度产销数据偏空，南方甘蔗主产区收榨进度同比去年偏慢。

但郑糖价值洼地，成本支撑。

国内大部分糖厂已经收榨，供应压力将逐步减轻。

加工糖销量较好，库存继续回落。

通胀预期和供应忧虑下原糖期价持续大幅反弹，国内糖配额外进口成本接近国产糖价格，加工糖利润偏差，抑制生产积极性。

国内经济数据较好，天气渐热，旅游季来临，郑糖期价迎来反弹。

短期内盘受外盘偏强提振，短线操作。