中银国际期货-黑色金属周报-210419

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◆钢矿焦：库存继续下降，钢价高位震荡钢材：经济形势座谈会要求控制大宗商品过快上涨，市场信心受挫，钢价高位调整。

基本面来看，高炉产量受限，钢材库存依旧下降，钢价仍处于上升趋势中。

铁矿石：钢厂利润大幅好转使得钢材开始采购高品烧结矿，这对盘面矿价有利；从供应来看，4月澳巴发货量与去年同期相比出现负增长，这低于市场预期，对矿价利多；与此同时，5月合约临近交割，铁矿石在高基差情况下，易涨难跌，容易走出补基差行情。

焦炭：继晋中、吕梁之后，孝义地区有焦化企业淘汰限产，焦炭产量环比下降，焦化厂库存节后连续4周出现下降，焦炭价格短期触底。

焦煤：山西环保组进驻导致煤矿产量下降，而近期蒙焦煤通关量下降，焦煤港口及矿山库存处于低位，焦煤供应偏紧，价格坚挺。