建信期货-玻璃纯碱日报-211124

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1）玻璃期货期市：现货价格零星上涨，尾盘跳水。

主力合约FG2201下跌1.56%，收于1707元/吨，总持仓增加4685手，日增仓幅度为1.13%，市场博弈热情小幅增加，01-05正向价差扩大2至33元/吨。

现货：今日浮法玻璃均价为2079元/吨，较上一交易日（2082元/吨）下跌3元/吨，环比下跌0.13%。

国内浮法玻璃现货市场涨跌互现，交投情绪尚可。

沙河市场部分厂家价格上调，市场成交灵活，下游适量补库，整体成交一般。

华中市场现货交投情绪尚可，下游刚需补库，市场成交维稳为主。

华东市场部分企业价格上调1-2元/重箱，产销尚可，场内以涨促稳心态明显。

华南市场除零星企业价格下调外，其他多数企业以稳为主，市场整体产销尚可。

西南地区价格持续下行，除个别企业价格偏低，产销较好外，其余企业出货一般。

西北地区个别企业价格提涨，落实后整体出货较前期无明显变化。

库存：据隆众资讯统计，截止11月18日全国样本企业总库存4700.15万重箱，环比下降0.12%，同比上涨92.48%，(同样本口径下，样本企业库存环比下降0.36%，同比上涨74.95%)，库存天数23.29天。

其中华北市场库存环比减少3.87%至1362.3万重箱；华东市场环比上涨1.31%至1220.8万重箱；华中市场环比减少6.11%至553.2万重箱；华南市场环比增加5.75%至342.85万重箱；西南市场环比增加4.21%至663万重箱；东北市场环比增加5.24%至301万重箱；西北市场环比增加3.63%至257万重箱。

后市展望：虽库存小幅减少，但短期来看北方地区逐渐进入冬季，地产施工旺季即将结束，金九银十消费旺季失色，厂家开工率维持高位，企业累库严重，01合约缺乏想象空间。

但地产企业融资成本有望降低，销售回款速度有望提升，这将加快地产的竣工速度，在玻璃盘面价格接近于成本价的环境下，玻璃未来充满想象空间，建议轻仓试多05，套利策略空01多05.2）纯碱期货期市：纯碱总持仓大幅减少，尾盘跳水。

截止至下午三点收盘，主力合约SA2201下跌2.11%，收于2650元/吨，总持仓减少32735手，日减仓幅度为6.99%，其中主力合约前二十多单持仓185386手，较上一交易日减少22532手，前二十空单持仓187759手，较上一交易日减少16173手，前二十净空2373手，市场博弈热情减少，01-05反向价差缩窄36至2412元/吨。

现货：今日轻质纯碱均价约为3628元/吨，重质纯碱均价约为3736元/吨。

国内纯碱市场不温不火，成交气氛平淡。

据了解，河南骏化纯碱装置检修结束，但尚未出产品；三友纯碱装置日产量较之前有所增加。

供应端来看，企业装置运行相对稳定，个别企业日产量窄幅波动，纯碱行业整体开工不高。

企业出货情况一般，部分企业执行一单一议，价格灵活调整。

需求端来看，延续疲软态势，重质纯碱下游用户采购意愿仍不高，对市场持观望情绪；轻质纯碱下游用户心态谨慎，按需采购为主，量较少。

短期来看，国内纯碱市场供需继续博弈，价格大稳小动。

后市展望：供应方面，因终端需求较弱，纯碱开工率回落至72.86%，三友、南碱装置日产量有所提升，累库持续。

需求方面，玻璃现货价格连续走低，原片厂利润持续下挫，并且玻璃开工率过去一直维持高位，有停产冷修预期。

玻璃消费终端地产行业表现逊色，但纯碱厂家利润维持较高水平，下游对高纯碱价格存在抵触情绪，主要以消耗原有库存为主，新签发订单少，预计后市纯碱或将维持弱势。