中银国际期货-纸浆周报：去库良好，纸浆期货低位反弹-210419

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摘要铜版纸主流厂家接单执行4月最新报价，在3月价格基础上上调500元/吨，部分纸企检修结束，供应逐渐恢复正常，4月订单正常开展。

双胶纸主流企业4月涨幅在500-700元/吨，库存中低位，下游备货情绪逐渐转淡，按需拿货为主。

白卡纸市场价格强势，下游纸厂采购刚需为主。

主流纸企计划停机减产以维持市场稳定，5月主流纸企或将继续提涨500元/吨。

生活用纸市场平稳运行，利润转为负值。

4月上旬国内青岛港和常熟港纸浆库存合计152.7万吨，环比减少13.6万吨，其中青岛港90.6万吨，常熟港62.1万吨，港口库存小幅去库。

截至4月16日，上期所纸浆库存增加13,904至134,970吨。

5月智利Arauco提涨80至980美元/吨，阔叶浆明星提涨20至800美元/吨，金星与上一轮持平至850美元/吨。

本周纸浆市场震荡运行，业者观望心态浓郁，市场成交匮乏，市场仅有个别大型厂家入市补库，其余厂家观望市场为主。

周末废纸价格上调20元/吨。

离岸人民币汇率破6.55。

期现价差52。

技术分析上，日均线粘合，短期震荡。

策略建议SP2109暂时观望。

9-5合约跨期价差-426，观点供参考。