美尔雅期货-沪铜期权周报：铜价或将重震荡，投资者情绪中性偏多-210419

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标的分析：上周铜价区间下沿震荡筑底后逐渐反弹，一度突破3月以来的震荡区间，最高触及69500元/吨的高点，从周三晚间开始，美国经济数据表现强劲，需求恢复加速，宏观氛围转暖，通胀交易窗口再度开启是本轮铜价反弹的主要驱动。

往后看，铜价持续反弹动力略显不足，国内需求恢复仍在路上，库存拐点有待进一步确认，供需格局或使铜价回归震荡区间，不过区间下沿或将上移，预计铜价波动区间67000-69000。

期权策略：铜期权隐含波动率在持续回落之后，上周四开始低位回升，主力CU2105合约隐含波动率最新值24.25%，较前值21.84%明显增加，CU2106及CU2107环比均小幅增加；预计本周铜价重回震荡格局，同时隐波率低位回升，建议投资者以构建牛市价差为主，波动率策略暂时观望。