美尔雅期货-豆粕周报：压力与支撑并存，豆粕宽幅震荡-210419

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主要观点国外方面，美国近期降水和气温都偏低，玉米播种进度偏慢，大豆播种面积变数较大；巴西地区大豆预售速度放慢，全国产量预计较好；阿根廷大豆产量偏低，且国内仍然面临罢工威胁。

国内方面，4月大豆到港预估为759.7万吨，未来各月到港预估上升；缺豆压力和豆粕胀库有所缓解，国内大豆压榨量有所回升；豆粕下游成交受小麦替代影响减少，豆粕库存偏高；生猪补栏缓慢进行，但目前利润受到压缩，补栏意愿较差；禽类养殖资金压力大，补栏积极性不高；淡水鱼养殖需求大幅增长。

综上所述，美豆方面种植仍存不确定性，国内豆粕面临大量大豆到港、压榨率提升、供给宽松需求上扬的局面。

期货阶段性驱动不突出，后续预计仍然以宽幅震荡为主，需要等待新的驱动逻辑出现。