美尔雅期货-PTA、MEG周报-210418

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投资要点1、成本端PX：国际油价偏强震荡，PX成本端支撑尚可。

供应端亚洲PX整体开工水平偏低，叠加乌石化存在停车计划，需求端因逸盛330万吨新产能投放预期而表现向好，PX将延续去库格局。

2、供应端：PTA：下周大连逸盛两套装置、四川能投100万吨装置重启、恒力石化1#220万吨、宁波逸盛65万吨装置预计停车检修，较本周小幅回升。

MEG：下周国内乙二醇短停企业装置陆续重启，预计行业整体开工有所提升。

乙二醇新增投产不及预期，港口库存虽有微量增加，但绝对值依旧处于低位，下周到港维持低位。

3、需求端：下周聚酯场内存在装置负荷提升计划，预期下周周度产量较上周小幅增加。

聚酯端维持刚性高开工，但终端服企业下单犹豫，新单跟进不足。

4、核心观点：PTA：成本端有较强支撑，供应收缩，下周PTA供需仍去库，但PTA仓单量依然较大、下游聚酯产销持续不佳，以及订单有限下，终端的负反馈效应，预计下周PTA期现市场或宽幅震荡为主。

MEG：成本强势及港口库存低位，但国产增量预期较强，且投产预期增强，下游新单跟进不足，乙二醇市场难改区间整理格局。

PF：供应端近期企业开工率相对稳定，需求端下游纱线企业自身订单一般，原料库存多可用至月底或下月初，临近下游补货节点，且目前涤纶短纤加工费及价格相对偏低，近期涤纶短纤将保持偏暖运行走势。

5、关注点：原油波动，关注装置投产动态、下游开工、终端开工负荷、终端订单。