长江期货-玻璃交易策略-210418

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主要逻辑供应端当前高利润刺激下，厂家复产转产均十分积极，生产线开工数维持在极高水平，在产日熔仍在升高，新增产能有限而原产能转化为产量后，潜在供应的增加空间有限。

需求端上月玻璃消费大幅提高，在当前高开工高竣工的格局下，玻璃中长期的需求仍将得到保证。

库存本周厂库开始下降，但关于贸易商库存存在分歧及担忧。

当前玻璃处于高利润高开工高需求低库存的状态，大的基本面格局仍然向好，从盘面操作上来看，仍应以偏强思路对待。

短期潜在风险是贸易商库存抛售。

但贸易商库存在全国范围内总量难以衡量，同时主流交割区厂库库存低位利于厂库挺价。

中长期潜在风险是高价格是否会抑制和转移部分需求。

以当前玻璃价值与房地产其他产品对比，仍处于较小比例，终端在实质上拥有较大的价格接受韧性。

操作策略玻璃企业：盘面利润高位震荡，但不急于进场套保利润。

贸易商：临近梅雨季节，投机囤货可适当放缓。

机构：可对盘面利润区间操作。

投机者：短期仍应以偏强思路对待。

风险关注点1、消费超预期、持续去库（上行风险）2、贸易商库存释放、高价抑制需求（下行风险）。