中原期货-尿素日报：现货局部调涨，下游按需跟进，5~7 价差收窄主力换月-210420

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宏观要闻国家发改委举行新闻发布会，回应经济运行热点问题。

国家发改委表示，将持续跟踪分析国内外形势变化，科学精准实施宏观调控，保持对经济恢复必要支持力度，有针对性地实施好结构性减税等措施。

正组织编制《“十四五”长江经济带发展规划实施方案》和《“十四五”长江经济带综合交通运输体系规划》，目前《实施方案》已基本编制完成，正征求有关方面意见。

供需现状供应方面，据卓创资讯统计，上周国内尿素开工率70.41%，环比下降2.70%，同比下降6.18%。

周产量为107.43万吨，平均日产量为15.35万吨，环比下降3.69%，同比下降4.35%。

气头装置开工率72.92%，环比下降2.83%，同比下降1.41%。

需求方面，复合肥企业开工率47.51%，环比下降0.59%，较去年同期下降11.74%。

部分肥企出货减少，个别产线停产降负荷，新单成交缓慢，多为随时补单。

下游板厂逢低按需采购，三聚氰胺价格高企，开工降至7成以下，环比略降，同比仍高于去年2成，需求较为稳定。

逻辑分析今日尿素主力合约完成换月，07合约收盘价2040元/吨，+28；持仓量68337，+5470；05合约收盘价2050元/吨；-11；持仓量27136；-9116。

尿素高开高走，下午出现回落，5-7价差进一步收窄。

尿素近期供应增量放缓，以及产销压力不大从一定程度上支撑了企业挺涨心态。

当前西北地区低价货源暂时仍多发运周边，新疆地区交投氛围提升，内蒙部分货源流转到东北。

周末以来局部现货供应暂时偏紧，现货价格出现窄幅上调。

复合肥企业夏季肥订单接近6成，个别企业有8成左右，复合肥价格高位，基层经销商拿货谨慎，产销压力之下产线开工下降，散单生产的原料多随采随用。

工业需求端原料库存偏低，下游在新一轮印标预期下多采取逢低备货。

印度因为疫情影响招标或继续出现延后，国内前期检修陆续复产之后供应量有增加趋势，供需关注点更在于需求启动，国内现货价格调涨之后依然面临回调压力，现货维持大稳小动。

策略建议：5-7价差连续收窄，注意回调压力，7-9价差仍建议回调后正套。