光大证券-欧亚集团-600697-2021年一季报点评：业绩符合预期，公司扩建项目助力营收增长-210422

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公司1Q2021营收同比增长14.21%,归母净利润扭亏为盈公司公布2021年一季报：1Q2021实现营业收入20.22亿元，同比增长14.21%；实现归母净利润0.12亿元，折合成全面摊薄EPS为0.07元；实现扣非归母净利润0.02亿元。

公司1Q2021综合毛利率上升0.65个百分点，期间费用率下降3.59个百分点1Q2021公司综合毛利率为40.51%，同比上升0.65个百分点。

1Q2021公司期间费用率为33.95%，同比下降3.59个百分点，其中，销售/管理/财务费用率分别为8.11%/21.03%/4.81%，同比分别变化-1.73/-0.62/-1.24个百分点。

线下业务项目进展顺利，线上渠道发力推进营收增长报告期内新开连锁超市1个，位于吉林省，面积12,648平方米，于2021年1月开业。

同时公司续建、扩建项目稳步推进，包括长春欧亚商都三期接建项目，四平欧亚购物中心及商业地产、梅河购物中心二期、辽源欧亚购物中心二期，珲春住宅三期等几大综合项目，助力公司2021年消费复苏期间恢复营收增长。

线上渠道方面，公司推出欧亚管家+欧亚助手+企业微信等平台，将会员服务与私域流量资源进行整合，并拓展线上商城、到家、直播等业务，打造出货品通、会员通和信息通，实现业务数字化管控，将进一步增加公司在东三省的区域内竞争优势。

维持盈利预测，维持“增持”评级公司业绩符合预期，我们维持对公司2021/2022/2023年EPS的预测0.27/0.33/0.40元。

公司自采自营工作初步建设完成，有助于巩固公司盈利护城河，且公司自有物业比例较高，自有物业占比达87%，相对受到新租赁准则影响较小，维持“增持”评级。

风险提示区域经济增长不达预期，主力店欧亚卖场经营情况不达预期。