方正中期期货-豆粕期货日报-211123

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【行情复盘】周二国内豆粕价格偏强运行，截止收盘主力合约M01报收于3245，涨55，涨幅1.72%，持仓82.7万手，日增仓0.45万手。

现货方面，今日油厂豆粕报价整体上调，其中沿海区域油厂主流报价在3350-3460元/吨；广东3370涨20，江苏3350涨20，山东3410涨20，天津3460涨30。

【重要资讯】巴西咨询机构AgRural公司发布的数据显示，截至11月18日，巴西2021/22年度大豆播种进度达到86%，比前一周推进了8个百分点，高于去年同期的81%。

作为对比，之前一周大豆播种推进了11个百分点。

马托格罗索和南马托格罗索大豆播种工作基本结束，帕拉纳、圣保罗以、米纳斯戈亚斯、戈亚斯和郎多尼亚的大豆播种也接近结束。

目前播种工作集中在最南部的南里奥格兰德州和东北部的马皮托巴地区。

上周南里奥格兰德出现降雨，不过分布零星，雨量不均。

马皮托巴地区出现间歇降雨，有助于播种加快。

AgRural预计2021/22年度巴西大豆产量达到创纪录的1.443亿吨。

【交易策略】周二国内豆粕价格出现明显增长，主力合约价格有效突破3200元/吨的阻力位继续上行。

豆粕价格的上涨主要受到两方面因素影响，一是国内豆粕库存继续缩小，截至2021年11月19日（第46周），全国豆粕库存54.73万吨，较上周减少5.38万吨，减幅8.95%，同比去年减少37万吨，减幅39.06%；二是国内油粕比价处于历史高位，在油脂价格上行乏力的情况下，市场开始做缩油粕比价。

但是预计蛋白价格难以有大的上升空单，目前南美大豆至今种植进度保持良好，同时主产区降雨一直处于较好的水平，这使得美豆价格上行的高度有限，美豆主力合约在触及1290美分/蒲式耳后开始回落。

随着年底大豆到港量的增加，国内豆粕供应将出现增长，同时还将面临节前生猪大量出栏带来的下游蛋白消费需求下行，建议蛋白交易仍以观望为主。