中原期货-尿素日报：供应恢复缓增，成交重心上移，期价补涨后或震荡运行-210422

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宏观要闻国务院常务会议通过《中华人民共和国土地管理法实施条例（修订草案）》。

草案强化对耕地特别是永久基本农田管理保护，严守耕地保护红线，同时细化土地征收程序，设立征收土地预公告制度，规范征收补偿，规定有关费用未足额到位的不得批准征收土地，保障被征地农民知情权、参与权、监督权。

草案明确保障农民合理宅基地需求，规范宅基地管理，强调保障农民依法取得的宅基地权益。

供需现状供应方面，据卓创资讯统计，本周国内尿素开工率72.49%，环比上涨2.08%，同比下降6.21%。

周产量为110.60万吨，平均日产量为15.79万吨，环比上涨2.95%，同比下降4.17%。

气头装置开工率72.30%，环比下降0.62%，同比下降1.23%。

企业库存18.1万吨，环比减少32.21%。

需求方面，复合肥企业开工率48.25%，环比增加0.74%，较去年同期下降8.29%。

部分肥企出货减少，个别中小肥企产线降负荷，大厂逢低备货秋季肥原料，成本偏高，新单成交缓慢，多按需采购。

下游板厂逢低按需采购，三聚氰胺价格高企，开工环比下降1.72%至66.91%，同比去年提高17.96，需求较为稳定。

逻辑分析今日尿素主力合约完成换月，05合约收盘价2080元/吨，+53；持仓量13424，-1337；07合约收盘价2097元/吨；+45；持仓量100793；+16739。

本周尿素装置短停导致供应增量放缓，局部供需再度出现偏紧。

企业库存继续去库，库存处于近年同期低位，部分企业控制接单，企业挺价心态浓厚，现货价格短期持续出现窄幅上调。

现阶段工业需求端原料库存偏低，下游在新一轮印标预期下多采取逢低备货，前期观望客户适量入场采购。

但现货价格高位下多数下游仍持有观望情绪，多按需采购。

印度因为疫情影响招标或继续出现延后，国内前期检修陆续复产之后供应量有增加趋势，供需关注点更在于需求启动，国内现货价格短期较为坚挺，持续调涨之后回调压力也在加大，整体现货维持大稳小动。

策略建议：07补贴水之后，注意回调压力，区间震荡操作为宜。

前期7-9价差入场可适当止盈离场观望。