华鑫证券-固收日报：资金面边际收紧，市场仍维持宽松预期-210423

《华鑫证券-固收日报：资金面边际收紧，市场仍维持宽松预期-210423（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华鑫证券-固收日报：资金面边际收紧，市场仍维持宽松预期-210423（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

重点关注资金面边际收紧，市场仍维持宽松预期。

在4月缴税和跨月因素的叠加下，周四回购利率集体上行，但短端利率债收益率下行明显，曲线呈陡峭化变动，反映出尽管资金价格在月末面临抬升的压力，但短端利率反映出的流动性预期并未发生改变，仍维持宽松预期。

印度新冠疫情持续爆发。

22日印度新增确诊病例332503人，较前一日增加16701人，当日死亡病例2256人，较前一日增加236人，单日死亡数量已大约是月初的6倍。

累计确诊人数达到1626万人，仅次于美国的3260万人，累计死亡人数达到18.7万人，排在美国、巴西和墨西哥之后。

美债收益率持续下行。

美债收益率普遍下跌，3月期美债收益率下行0.5BP至0.02%，2年期美债收益率下行0.2BP至0.159%，3年期美债收益率持平收于0.321%，5年期美债收益率下行0.9BP至0.796%，10年期美债收益率下行2.1BP至1.542%，30年期美债收益率下行3.4BP至2.221%。

美国周就业数据继续改善。

美国至4月17日当周初请失业金人数为54.7万人，连续两周下降并续创疫情以来新低，预期为61.7万人，前值为57.6万人上修至58.6万人；至4月10日当周续请失业金人数为367.4万人，预期为366.7万人，前值为373.1万人下修至370.8万人，连续14周下降。

欧洲央行维持三大关键利率不变，符合预期。

Wind资讯消息，欧洲央行22日宣布维持资产购买计划（APP）在每月200亿欧元不变，维持紧急抗疫购债计划（PEPP）规模于1.85万亿欧元不变，紧急抗疫购债计划（PEPP）将至少持续至2022年3月底。

市场回顾利率市场：4月22日央行开展7天逆回购100亿元，当日逆回购到期100亿元，逆回购继续零投放零回笼，央行继续连续多日维持100亿元操作规模。

资金面明显边际转紧，回购价集体上行，隔夜回购利率上行超20BP。

利率债收益率短下长上，曲线陡峭化，国债期货小幅下跌。

一级发行方面，周四，共有6只利率债新债招标，招标热度较高。

国债新发0.25年期债券，中标利率为1.9467%，全场倍数为7.34。

国开债增发3、10年期债券，中标利率为2.9343%、3.4743%，全场倍数为4.71、4.12。

进出口债增发5、10年期债券，中标利率为3.2233%、3.5415%，全场倍数为4.14、3.28；新发0.25年期债券，中标利率为1.8941%，全场倍数为9.2。

现券方面，国债各主要期限多数上行，其中1年期品种下行1BP，5年期国债到期收益率上行0.55BP，10年期国债收益率上行0.84BP。

国开债各主要期限多数上行，其中1年期品种下行1.98BP，5年期国开债到期收益率上行0.28BP，10年期国开债收益率上行1.2BP。

资金方面，周四货币市场资金价格多数上行，其中，DR001上涨24BP，DR007上涨4.5BP，DR014下跌4.7BP。

R001上涨25BP，R007上涨5.5BP。

R007与DR007利差扩大0.9BP。

国债期货方面，周四，国债期货探底回升，早盘国债期货小幅低开后快速回落，随后震荡上行，全天小幅收跌。

10年期主力合约下跌0.07%，5年期主力合约收跌0.03%，2年期主力合约下跌0.01%。

信用市场：一级市场，今日，公司类主要信用债计划发行49只，金额471.05亿元，昨日，无推迟及取消发行债券。

二级市场，4月22日，1年期短融信用利差均上行，其中，AAA上行1.01BP，AA+上行1BP，AA上行1BP。

3年期中票信用利差均上行，各等级均上行0.15BP。

5年期中票信用利差均下行，其中，AAA下行1.28BP，AA+下行2.28BP，AA下行1.28BP。

1年期城投债信用利差涨跌不一，其中，AAA上行0.98BP，AA+上行0.98BP，AA下行0.02BP。

3年期城投债信用利差均下行，其中，AAA下行0.11BP，AA+下行1.11BP，AA下行0.11BP。

5年期城投债信用利差均下行，各等级均下行1.09BP。

转债市场：4月22日，中证可转债指数下跌0.04%，成交367亿元，较前一日有所上升。

上涨110家，下跌110家。

其中涨幅较大的有小康转债（14.8%）、华锋转债（13.58%）、永创转债（4.12%），跌幅较大的有亚太转债（-6.42%）、森特转债（-6.01%）、常汽转债（-4.93%）。

信用重大信息隆鑫控股，涉及债项：16隆鑫MTN001，公司公告称，公司新增逾期债务本金合计334,897.40万元。

风险提示：国内政策宽松不及预期。