天风证券-酒店行业：RevPAR同比+237.8%，已恢复至19年同期84%，旅游需求持续释放助力酒店板块走强-210424

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国内外疫苗接种持续推进，国内累计接种疫苗1.92亿剂次，美、法等国近二成国民已接种首剂疫苗。

根据国家卫健委，截至4月18日，我国31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团累计报告接种疫苗1.92亿剂次。

根据北京日报，截至4月18日北京市接种新冠疫苗2088万剂次，累计接种1291万人。

根据美国疾控中心，截至4月17日，美国已有超过八千万人完成新冠疫苗接种；根据美联社，截至4月18日，半数美国人至少接种过一剂新冠疫苗。

根据法国报告，截至4月18日，法国已有1200万人接种了首剂新冠疫苗。

社零同比提升，消费强势复苏，旅游需求蓬勃。

3月社零数据发布，社零总额同比增长34.2%，较2019年同期增长12.9%，增速较1-2月的6.4%进一步提升。

国内旅游政策限制松绑，不再设置75%的接待人数比例，2021年清明旅游人数恢复至2019年91.1%。

随着五一小长假的临近，旅游需求持续释放，预计旅游板块景气度将得到提振。

预计五一假期全国客运量将达2.5亿人次，超2019年水平。

根据同程旅行《2021年“五一”假期居民出行预测报告》，预计4月30日至5月5日全国铁路、民航及道路客运的客流量预计将达到2.5亿人次，全国民航客流量有望突破1000万人次，超2019年同期水平；全国道路客运量预计将达1.6亿人次，恢复至2019年同期的八成以上。

中远途旅游市场需求旺盛，三亚、成都、厦门等成热门旅游目的地。

与清明节近郊游、周边游火热不同，五一假期放假时间较长。

1）根据携程，上海、北京、三亚、广州、成都、重庆、西安、厦门、杭州、深圳位列前十大出行目的地，约七成人选择了跨省游。

2）根据国际民宿短租平台Airbnb《2021年“五一”旅行趋势》，480公里以上的中长途旅行已经全面恢复到疫情之前的水平，较去年同期增长10倍以上。

3）根据携程，五一期间的门票、租车的订单量较2019年相比分别上涨114%、126%，在玩法方面亲子游、海岛、古镇、民宿、露营成为“五一”热度最高的搜索关键词。

全国酒店需求同比大幅提升，RevPAR同比+237.8%，Occ大幅提升至60.2%，ADR已恢复至2019年同期九成水平。

2021年3月中国大陆酒店需求增速为174.3%，酒店供给增速4.9%。

RevPAR为244.56元（同比+237.8%，环比+67.7%），ADR为406.01元/间・夜（同比+29.1%，环比-2.8%），Occ为60.2%（同比+37.2pct，环比+25.3pct），RevPAR、ADR、Occ分别恢复至2019年84%、91%、92%。

2021年1-3月累计RevPAR为185.59元（同比+70.5%），ADR为400.66元/间・夜（同比+0.6%），Occ为46.3%（同比+19.0pct）。

三大酒店集团持续复苏，RevPAR同比+151.4%，一二线城市恢复快于三线，中高端酒店恢复快于经济型。

3月RevPAR为167.83元（同比+151.4%，环比+113.4%），ADR为225.77元/间・夜（同比+20.8%，环比+17.8%），Occ为74.3%（同比+38.6pct，环比+33.3pct）。

3月份中高端酒店ADR恢复程度高于经济型酒店，一线城市恢复度最优。

其中，一、二线城市中高端表现较优，RevPAR同比分别为+260.0%、191.3%。

风险提示：旅游市场不及预期，秋冬疫情再度局部爆发，国内外宏观经济增速不及预期。