东吴证券（国际）-紫金矿业-2899.HK-2021Q1业绩亮眼，全年金铜矿产量将延续高增长-210423

《东吴证券（国际）-紫金矿业-2899.HK-2021Q1业绩亮眼，全年金铜矿产量将延续高增长-210423（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东吴证券（国际）-紫金矿业-2899.HK-2021Q1业绩亮眼，全年金铜矿产量将延续高增长-210423（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

受益于矿产品价量齐升，公司一季度录得亮眼业绩。

公司一季度录得亮眼业绩，2021年一季度营收同比+31.4%至467.2亿元，较2019年同期+60.9%；归母净利润同比+141.44%至25.1亿元，较2019年同期+187.3%，亮眼业绩主要得益于矿产品价量齐升、销售成本下降：金/铜/锌销量分别同比+9.0%/+7.6%/+13.6%，价格同比2.9%/47.0%/81.6%，金/铜/锌销售成本分别同比+4.8%/-3.7%/-1.8%。

2021年公司将有多个大型矿产项目投产，BNL波格拉金矿有望恢复生产。

2021年4月9日公司与巴里克黄金合资的BNL与巴新政府就波格拉金矿的所有权和运营权签署了一份具有约束力的协议，公司预计波格拉金矿项目有望于今年恢复正常的生产运营。

此外，公司2021年将有多个大型矿产项目投产：塞尔维亚佩吉铜金矿(Timok)上带矿预计于2021年6月底建成投产；刚果(金)卡莫阿-卡库拉铜矿一期项目第一序列年处理矿石380万吨采选工程已完成90%，预计于2021年二季度末建成投产；西藏巨龙铜业驱龙铜多金属矿一期工程有望于2021年底建成投产。

公司战略规划清晰，2021年目标金铜矿产量同比约+34.6%/+23.6%。

2021-2022年，公司将通过现有矿产项目的技改、一批世界级金铜矿项目的建成投产以及全球化运营管理体系的优化，实现矿产产量和各项经济指标的跨越增长，公司预计2021年矿产金/铜/锌分别同比+34.6%/+23.6%/+23%至54.5吨/56.0万吨/46.5万吨，预计2022年较2021年预测产量分别同比+27.5%/+47.3%/+4.3%至69.5吨/82.5万吨/48.5万吨；2023-2025年，公司将注重大型铜金矿并购机遇，解决国际化人才紧缺等问题，预计2025年金铜矿产量增至85吨/105万吨，较2020年CAGR达约16%/18%。