南华期货-LPG周报：需求不佳，进口冲击，现货高位下跌概率增加-210418

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重要资讯（1）美联储主席鲍威尔称，美联储将在加息前先减少债券购买规模，明确了未来调整货币政策的顺序，但这些调整需要等到几个月后才会开始。

（2）美国3月CPI上涨0.6%，创近8年半最大涨幅，因疫苗和财政刺激释放被压抑的需求。

同时，美国3月零售销售同比猛增27.7%，创10个月最大升幅，初请失业金人数降至2020年3月中旬以来最低。

（3）OPEC月报上调2021年全球原油需求增速预期为595万桶/日，此前为589万桶/日。

此外，IEA和EIA均上调2021年全球需求增速，IEA预计未来几个月全球原油供应将增加，油市将从供不应求转移到平衡。

（4）据英国《金融时报》报道，沙特和伊朗正在直接谈判，或恢复五年前断绝的外交关系。

下一轮会谈定于下周举行。

（5）上周EIA全美商业原油库存减少589万桶，市场预期减少289万桶/日，汽油和精炼油库存均少于预期。

库存不及预期的数据公布后，国际油价短期内大幅拉升近5%。

（6）丙烷与石脑油PN价差本周大幅走弱至-105美元，PN价差单周下跌41美元，导致FEI和CP价格继续维持相对低位，5月FEI收于514.2，周跌5；5月CP收于483.1，周跌12。

（7）山东民用气，据隆众数据统计，4.9-4.15山东民用气供应总量为40740吨，环比上个周期有小幅下降。

周内28家样本企业中，4家液化气装置处于停工状态，2家液化气外放减量，总损失日产量1200余吨。

出货方面，本周价格持续走高为主，民用终端客户对高价接受程度下降，且随着气温升高，消耗放缓，需求有限，好在工业用户需求较为稳定，多数厂家暂无明显产销压力。

周内样本企业平均产销比在72%左右，环比上周下降8%左右。

（8）山东醚后碳四，供应总量为37965吨。

周内28家样本企业中，10家液化气装置处于停工状态，单日损失量在1750吨左右。

出货方面，本周行情持续上涨，随着下游部分深加工企业开工复产，市场供应偏紧情况有所增加，厂家前期出货顺畅，周末随着价格走至近期高位，下游利润不断收窄，畏高情绪出现，市场氛围有所转淡。

（9）华东民用气，供应较上周有继续下降，周内16家样本企业中，华宸装置停机，金陵民用气外放量仍较少，扬州石化装置检修，同时新海装置检修，中海油大榭装置检修。

截止4月9日，华东地区样本企业液化气总供应量在5.79万吨左右，周内有炼厂检修导致外放减少。

周内炼厂库存有所下降。

本周华东市场出货尚可，本周样本企业平均产销比在68%左右。

（10）华南民用气，下游仅以销定量，采购积极性不佳，市场成交氛围显弱。

当前区内供应依然偏紧，支撑上游心态，但价格相对高位，下游多有抵触，而且港口利润较好，各库区出货积极性增加，有优惠空间。

珠海高栏正在开启，另外湖南长岭炼厂也在开启中，下游对后市并不乐观，多等待资源的补充。

（11）港口库存，华南地区到船量约12.2万吨左右，到船较上周基本持平。

华南库区库存量约38.48万吨，较上周减少2.28个百分点；华东地区LPG港口到船量量不多，库存量约35.8万吨，较上周减少5.94个百分点。

下周LPG华南港口到船预计14万吨左右，重点关注东莞、广州库区到船和卸货情况；华东港口到船预计27万吨左右，到船计划较多，关注宁波库区的到船情况。

（12）炼厂库存，生产企业商品量库存有上涨，较上周库存量增加了9.15%。

从分地区来看，华东、华北、东北地区库存下降，其他地区库存有所上涨，其中华南地区库存增加。

山东地区价格推高下游接货积极性不佳，使库存上涨明显。

同时，从分品种来看，民用气库存量较上周上涨14.88%，醚后库存下降9.72%，丙烷库存涨幅15.22%。