华安证券-食品饮料行业周报：白酒震荡上行，休闲零食一季报表现亮眼-210424

《华安证券-食品饮料行业周报：白酒震荡上行，休闲零食一季报表现亮眼-210424（21页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华安证券-食品饮料行业周报：白酒震荡上行，休闲零食一季报表现亮眼-210424（21页）.pdf（21页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

主要观点：市场表现上周食品饮料板块指数整体上升4.48%，在申万一级子行业排名第三，分别领先沪深300指数、上证综指1.07%、3.10%。

子行业中，调味发酵品（-1.04%）呈下跌态势，肉制品（1.14%）、白酒（2.63%）、葡萄酒（2.9%）、食品综合（3.42%）、乳品（4.07%）、软饮料（4.17%）、其他酒类（4.35%）、啤酒（6.71%）、黄酒（10.26%）呈上涨态势。

投资推荐白酒：本周白酒震荡上行，整体行业景气度向上，二三线白酒表现活跃，我们认为这些白酒企业从去年就开始进行产品结构升级，经销商加大补货和代理的力度，故在景气度上行是弹性放大。

部分白酒企业出现非常积极的变化，例如舍得和水井坊的营销方式、产品体系上确实得到改善，因此受到资本市场追捧。

总体行业还在向上周期，短期无太大风险因素，接下来着重关注一季报情况。

大众品：本周休闲零食公司相继发布一季报，受益于春节旺季，各公司表现亮眼，其中：良品铺子营收同比+34.83%，归母净利润同比+16.06%；三只松鼠营收同比+7.58%，归母净利润同比+67.57%；洽洽食品营收同比+20.22%，归母净利润同比+32.7%；盐津铺子营收同比+27.45%，净利润同比+43.41%。

行业重点数据白酒方面：53度普飞原箱批价延续3200元上方震荡，散瓶价格位于2450元上方，各地经销商仍延续拆箱销售，原箱与散瓶价格分化持续。

部分地区普五批价上攻千元关卡，国窖存涨价预期，叠加需求旺，批价亦看涨。

食品方面：4月22日，小麦价格为2,560元/吨，玉米价格为2,894元/吨，大豆价格为5,077元/吨，4月24日，白砂糖价格为5.45元/公斤。

4月16日，仔猪、生猪、猪肉价格分别为93元/公斤、23.8元/公斤、38元/公斤。

4月14日，生鲜乳价格为4.26元/公斤，奶粉价格基本维持不变。

产业新闻百威亚太在上海正式宣布与知名威士忌品牌火龙肉桂达成合作，并将成为火龙肉桂威士忌及同集团下其它高端酒类品牌在中国大陆地区的独家经销商，进一步多元化布局烈酒及饮料新品类。

4月21日中国低温鲜活好奶高峰论坛在山东济南举行。

多家乳企倡议，坚定实施低温奶战略，持续推动低温乳制品的发展。

同时提出科技自立自强是中国奶业的必由之路。

风险提示国内疫情防控长期化的风险；重大食品安全事件的风险；重大农业疫情风险。