华创证券-建筑装饰行业周报：江浙两地发布重要文件，建筑业转型势在必行-210425

《华创证券-建筑装饰行业周报：江浙两地发布重要文件，建筑业转型势在必行-210425（25页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华创证券-建筑装饰行业周报：江浙两地发布重要文件，建筑业转型势在必行-210425（25页）.pdf（25页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

上周回顾：1）中国一季度GDP同比增18.3%，预期增18.4%，比2020年四季度环比增长0.6%；比2019年一季度增长10.3%，两年平均增长5.0%；2）我国将强化规划引导和约束作用，明确国家级中长期、五年发展规划和区域性铁路发展规划体系。

强调既有高铁能力利用率不足80%的原则上不得新建平行线路。

3）今年湖北将确保完成公路水路固定资产投资1000亿元以上，力争建成高速公路132公里，新改建农村公路1.3万公里，新增港口吞吐能力1000万吨。

4）江西宜春市发布加快推进装配式建筑发展实施意见。

到2022年底，装配式建筑新开工面积占新建建筑总面积达到30%以上。

本周观点：江浙两地发布重要文件，建筑业转型势在必行。

近期浙江、江苏分别发布《关于推动浙江建筑业改革创新高质量发展的实施意见》、《关于推进碳达峰目标下绿色城乡建设的指导意见》，两大文件均以“绿色建筑、建筑工业化”为核心内容，其中浙江文件提出，“到2025年，装配式建筑占新建建筑比重达到35%以上，钢结构建筑占装配式建筑比重达到40%以上”、“建筑信息模型（BIM）、物联网、大数据等数字技术全面应用于建筑产业，智慧工地覆盖率达到100%”、“推动装配化装修和钢结构等装配式建筑深度融合”，江苏文件则指出“到2025年，全省绿色建筑规模总量保持全国最大，装配式建筑占同期新开工建筑面积比达50%，装配化装修建筑占同期新开工成品住房面积比达30%”、“实现新建建筑施工现场建筑垃圾排放量每万平方米不高于300吨”。

我们认为，不论是从环境保护的角度来看，还是从人口压力来看，建筑业作为高能耗、劳动密集的行业都已经到了必须转型的阶段，江浙两地作为全国装配式发展领先的区域（2020年新开工装配式建筑比例均超30%，领先全国超10个百分点），此次文件的出台再次印证了建筑工业化的必然趋势以及行业中长期优异的成长性，另外，江苏省首次将装修部分与主体结构部分拆分开，分别制定发展目标，装配式装修有望在十四五期间驶入快车道。

基建数据跟踪：1）专项债&城投债：本周专项债发行量272.24亿元，截止2021年4月17日，累计发行量4003亿元；城投债发行量为347.82亿元，净融资额为-509.61亿元，截止目前累计净融资额-5407.64亿元，累计同比-169.31%；2）发改委项目批复：本周发改委无重大项目批复。

3）本周共5家公司中标6个订单，中标总金额为232.27亿元。

投资建议：装配式方向，重点推荐钢构龙头鸿路钢构、精工钢构，装配式装修龙头亚厦股份、金螳螂，建议关注柯利达、远大住工；低估值基建方向，重点推荐四川路桥、中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建、东珠生态。

市场回顾：1)行业：本周大盘上涨1.39%，创业板上涨5.00%，建筑行业下跌1.93%，在整个市场中表现较差；子行业下跌，跌幅前五为其他专业工程（-3.94%）、园林工程（-3.19%）、国际工程承包（-2.5%）、铁路建设（-2.36%）、建筑装饰（-1.93%）。

2)个股：本周共26只股票上涨，整体表现劣于上周，涨幅前五的公司为诚邦股份（20.59%）、森特股份（20.02%）、永福股份（5.33%）、大千生态（4.93%）、鸿路钢构（4.27%）；跌幅前五的公司为筑博设计（-9.23%）、ST弘高（-9.05%）、花王股份（-7.98%）、中化岩土（-7.67%）、中材国际（-7.27%）。

月度来看（20210331~20210424）共30只股票上涨，年初至今共57只股票上涨。

3)资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率6.4936，较上周下降292点。

十年期国债到期收益率下降至3.1719%，较上周下降88bp。

一个月SHIBOR为2.5000%，同比下降780bp。

4)其他：本周共1家公司发生大宗交易，1位重要股东减持。

风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。