新时代证券-先进制造行业投资周报：自动化一季报业绩靓丽，行业产销两旺-210424

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投资组合埃斯顿、昊志机电重点公司埃斯顿、奥普特、创世纪、昊志机电、伊之密、汇川技术、中控技术、雷赛智能、绿的谐波、拓斯达、石头科技、科沃斯、海目星、克来机电、亿嘉和核心观点中国机械工业联合会召开专家会，当前机械工业运行喜中有忧。

总结如下：不出预料，年初高速增长；喜中有忧，未可盲目乐观；内需尚好，出口面临挑战；政策延续，有助创新升级；成本飙升，经营压力加大；前高后低，增速料将下行；展望未来，平稳增长可期。

关键数据：2020年机械工业增加值同比增长6%，2021年1-2月增加值同比2020年增长63.5%，同比2019年增长17.32%，亮点行业：农机、工程机械、机器人、机床等。

自动化：关注一季报顺周期、高增长标的。

3-4年产品更新驱动设备小更新周期+10年设备大更新朱格拉周期+智能化自动化产业升级大趋势三重共振，通用自动化持续景气，看好各细分龙头公司一季报业绩高增行情。

受益公司如下，上游核心部件：工控（汇川/中控），减速器（绿的谐波），机器视觉（奥普特/矩子科技/天准科技）；中游四大设备：机器人（埃斯顿/拓斯达），机床（创世纪/海天精工/秦川机床/昊志机电），注塑机（伊之密），激光（锐科激光/海目星）等。

锂电设备：3月新能源车产销延续高增，全球电动化趋势持续，传统车企及造车新势力热情不减（小米加入造车大军），新能源车产销两旺，受益标的：先导智能（锂电设备龙头）、克来机电、海目星等。

光伏设备：“十四五”期间，CPIA预计中国年均新增光伏装机达70-90GW，全球达222-287GW。

光伏产销两旺，全产业链实现国产替代，设备技术快速迭代。

受益标的：上机数控、迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电等。

检验检测：下游行业产值增加、检测整体占比提高、公司市占率提高，持续超10%增长的中长期优质赛道。

受益标的：华测检测、广电计量等。

行业及公司动态【奥普特】2021Q1营收增长128.07%，归母净利增长251.55%【绿地谐波】2021Q1营收增长137.61%，归母净利增长139.27%【拓斯达】2021Q1营收增长42.95%，归母净利下滑40.12%【科沃斯】2021Q1营收增长131.04%，归母净利增长726.61%【先导智能】2021Q1营收增长39.32%，归母净利增长112.97%风险提示：下游需求复苏持续性，行业竞争加剧、新冠疫情扩散超预期。