招商期货-沥青周度报告：期现收益落袋现货承压， 需求启动仍待证实-210424

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沥青：1、供应端：本周随着山东及华东、华北地区部分炼厂复产沥青，开工率上升1.3%至48%，供应继续回升。

山东地区齐鲁周二起复产沥青，汇丰石化装置重启中，中海滨州本周产重交沥青。

华东地区金陵石化日产由3000降至2000吨；上海石化9日开始转产渣油，20日恢复正常沥青生产，带动来看带动本时段开工率窄幅上涨，其他炼厂变化较小。

华北地区河北金承石化周四复产沥青。

预计邻近月末，主力炼厂月底计划即将完成，开工或处于低位水平；而地炼企业河北金承、汇丰石化复产或带动供应继续高位。

2、需求端：实际终端需求并未看到有效改善，炼厂正常生产的情况下还是较难达到产销平衡的。

像华南及山东及华北地区本周还受到降雨的影响，业者反馈对需求也是有一定的影响。

多地有天气、资金、环保等因素影响，实际道路用量一般，很多项目都是去年遗留，需求增速不及供应增速。

有终端反应随着旺季临近开始陆续要货，但期现回归后前期期现商也开始大规模抛货，现货低价大概率在2800-2850之间波动。

3、交易维度：山东市场主流参考价2840-2920元/吨，个别品牌价格小幅回落。

区内炼厂整体出货较为稳定，受原油和期货影响业者多谨慎观望。

周内沥青总产量为66.01万吨，环比增加1.35%，邻近月末，主力炼厂月底计划即将完成，开工或处于低位水平；而地炼企业河北金承、汇丰石化复产或带动供应继续高位。

本周沥青数据：开工率+1.3%，厂库库存+1.1%，社会库存+1.5%(隆众)，厂库库存-2.08，社会库存+1.92%(百川)，整体开工率增加，库存仍在累库，虽节奏有所减缓但今年旺季去库周期大概率缩短。

有贸易商反映这几天终端下游开始要货了，需求大概率月底启动，但鉴于资金问题及高库存，现货料难有明显提涨，盘面利润继续承压。