兴证期货-有色金属日度报告-210426

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后市展望及策略建议兴证点铜：周五夜盘沪铜大幅增仓上行突破70000元/吨大关。

基本面上，随着海内外经济逐步复苏，铜消费强度有望逐步显现，叠加供应端铜矿产出扰动，二季度铜矿紧缺格局延续。

我们认为铜基本面仍在改善进程中，铜价有望维持强势运行。

仅供参考。

兴证点锌：沪锌周五夜间强势运行。

外盘方面，LME锌上涨1.80%。

供给端，国内中小型锌矿企业受环保政策影响，开工持续受阻，主要锌矿生产国秘鲁、印度新冠疫情再度恶化，连云港锌精矿库存降至季节性低位，锌精矿加工费TC继续维持低位，预计锌精矿将延续偏紧缺状态。

库存方面，上周精炼锌社会库存出现了春节以来的最大降幅。

需求端，由于下游企业利润相对偏低，逢低采购意愿较强，在锌价下方形成支撑也对锌价造成扰动。

综上我们认为，锌价短期内可能出现震荡，随着锌的供需格局持续改善，锌价中长期有望上行。

仅供参考。