山西证券-汽车行业周报：大量新车亮相上海车展-210426

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投资要点整体：上周（20210419-20210425），沪深300涨跌幅为3.41%，创业板涨跌幅为7.55%，汽车行业涨跌幅为1.96%，在中信一级30个行业排名第22位。

细分行业：摩托车及其他以3.32%的周涨跌幅排行最前，客车行业以-2.40%的周涨跌幅排行最后。

概念板块：宁德时代产业链指数、锂电池分别以5.30%、4.94%的周涨跌幅排行最前，智慧停车、乙醇汽油行业分别以-1.07%、-0.46%的周涨跌幅排行最后。

个股：汽车行业（中信）上周（20210419-20210425）71只个股整体实现正收益。

其中，小康股份以31.76%的涨跌幅排行首位，*ST众泰以-12.99%的涨跌幅排行最后。

估值：截至2021年4月23日，汽车行业（中信一级）的PE(TTM)为37.84，新能源汽车的PE(TTM)为59.16。

行业要闻（详细点评见正文）1）江淮汽车战略合作签约地平线；2）乘联会：4月前两周汽车零售日均3.5万辆，较2019年基本持平；3）上海将实施新一轮汽车以旧换新补贴；4）工信部：组织汽车企业和芯片企业共同编制了《汽车半导体供需对接手册》；5）第十九届上海国际汽车工业展览会举办。

投资建议近期上海车展开幕，新车密集发布，自主品牌更新速度较快，反响较好的车型或将迎来超预期的销量，卡车行业销量受益于政策因素以及春季用工需求增加，表现较好。

建议关注新车发布频繁的乘用车标的以及MEB产业链等，如：长城汽车、星宇股份、均胜电子、上汽集团、广汽集团、潍柴动力。

风险提示经济增长低于预期；汽车销量不及预期；海外新冠肺炎疫情持续蔓延。