华福证券-白酒行业周报：业绩即将落地，板块持续迎来反弹-210423

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投资要点：本周观点本周，白酒板块持续强势，部分业绩超预期的上市公司的股价已接近前期高点或创历史新高。

根据渠道跟踪，大部分公司的回款、发货秩序控制得当，白酒批价、终端价格保持稳定。

飞天茅台整箱批价维持在3200元/瓶左右，散瓶批价维持在2500元/瓶以上；普五批价在990元/瓶左右，有望在下半年批价破千，线上成交价维持在1100元/瓶以上；国窖1573的批价稳定在900元/瓶左右，紧跟普五，终端成交价格波动小；洋河M6+/水晶版和山西汾酒的青花30的线上终端价格稳定。

板块下周迎来年报及一季报的集中发布，我们对板块业绩整体信心较足。

我们持续推荐高端白酒的低位择机布局，建议关注次高端全国化白酒的机会。

长期来看，白酒板块竞争格局不变，龙头公司应对危机和行业竞争的能力更强，市场聚集效应逐渐增强。

弹性较大的次高端、中端白酒或可迎来业绩拐点以及逐渐分化，建议也可长期关注其改革效果。

市场表现本周（2021.04.19-2021.04.23），中证白酒指数上涨4.71%；上证综指上涨1.39%；深证成指上涨4.60%；沪深300指数上涨3.41%；中证食品饮料指数上涨4.35%。

中证白酒指数跑赢上证综指、深证成指、沪深300。

重点公司动态及公告【金徽酒】公告：2021年一季度报――4月20日，公司公布第一季度营业收入5.08亿元，同比增长48.43%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.15亿元，同比增长95.31%。

风险提示：市场资金偏好转变；国内疫情反复而影响终端消费者需求。

；宏观经济疲软。