国盛证券-资金价格周监控第91期：各期Shibor稳中趋降，中美利差延续上行-210426

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流动性作为投资者重点关注的指标之一，将直接影响股利贴现模型的分母端。

《资金价格周监控》系列报告旨在从公开市场操作、银行间市场、国债市场、信用债市场以及外汇市场等多个维度全方位监控流动性的宽裕程度，并及时发现其边际变化，为市场风格和大势的研判提供依据。

公开市场操作：无货币净投放。

2021年04月23日当周，央行公开市场操作进行货币回笼500亿元，货币投放500亿元，无货币净投放。

银行间利率：各期限Shibor稳中趋降。

2021年04月23日当周，其中，隔夜Shibor维持在1.94%，7天Shibor下行6BP至2.14%，1天回购利率下行1BP至1.96%，7天回购利率下行5BP至2.11%。

3个月期Shibor维持在2.6%，6个月期Shibor下行1BP至2.79%，9个月期Shibor维持在2.9%，1年期Shibor下行3BP至3%。

国债利率：中短期下行，长期上行。

2021年04月23日当周，其中，1年期国债利率下行14BP至2.39%，2年期国债利率下行4BP至2.7%，3年期国债利率下行9BP至2.74%，5年期国债利率下行1BP至2.97%，10年期国债利率上行1BP至3.17%。

10年期国开债利率上行2BP至3.55%。

海外方面，2021年04月23日当周，美国10年期国债利率下行1BP至1.58%，日本10年期国债利率下行2BP至0.07%，德国10年期国债利率维持在-0.28%。

中美10年期国债利差上行2BP至1.59%。

信用债利差：短期信用利差上行，中长期信用利差下行。

2021年04月23日当周，1年期各评级信用利差上行，AAA级上行10BP至0.56%，AA+级上行8BP至0.71%，AA级上行6BP至1.01%。

5年期各评级信用利差下行，AAA级下行4BP至0.73%，AA+级下行7BP至1.03%，AA级下行5BP至1.55%。

10年期各评级信用利差下行，AAA级下行4BP至0.88%，AA+级下行7BP至1.18%，AA级下行5BP至1.7%。

外汇市场：人民币小幅升值。

2021年04月23日当周，美元指数下降至90.83，CRB指数上升至196.05，澳元兑欧元下降至0.64，澳元兑日元下降至83.54。

离岸人民币汇率下降至6.49，1年期NDF下降至6.67。

VIX指数：小幅上升。

VIX指数通过计算标普500指数的隐含波动率得到，波动率越高则VIX指数越高，也意味着投资者对未来市场的恐慌程度越高。

2021年04月23日当周，VIX指数由16.25下降至17.33。

风险提示：海外事件冲击，宏观货币政策超预期变化。