东海证券-采掘行业周报-210426

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本周采掘行业板块整体点评：本周沪深300环比变动3.41%；采掘板块整体变动-0.01%，涨幅在28个行业中排第20。

(其中采掘服务Ⅱ(申万)、石油开采Ⅱ(申万)、其他采掘Ⅱ(申万)、煤炭开采Ⅱ(申万)子板块分别变动-3.51%、-3.71%、-0.52%，1.07%)。

个股方面（申万），本周上涨的个股为25支（占比36.23%），下跌的个股43支（占比62.32%）。

涨幅前五的个股有潞安环能（14.51%）、ST永泰（12.27%）、伊泰B股（10.09%）、伊泰B股（10.09%）、宝丰能源（8.61%）；跌幅居前的个股为郑州煤电(-5.90%)、蓝焰控股（-5.76%）、安源煤业（-5.62%）、河钢资源（-5.30%）、中海油服（-5.17%）。

行业重要新闻：1）山东“坚决淘汰一批”任务清单煤矿共27处合计产能3400万吨；2）国家发改委：将编制煤炭、电力、钢铁等行业碳达峰实施方案。

投资要点：动力煤方面，下游需求旺盛，港口库存持续下行，处于较低位置，低库存有望支持动力煤价格维持高位，后续关注供给政策影响下的变化。

焦炭方面，下游钢企开工率持续上行，下游螺纹钢库存持续去化，焦化厂及下游钢企焦炭库存持续消化，供给方面，焦企开工率有所下行，预计焦炭短期维持稳中偏强，后续关注下游钢企库存去化及焦化产能开工率情况。

焦煤方面，焦煤库存及可用天数有所回升，但供需整体变化不大，预计焦煤价格短期维稳运行，后续关注下游开工率及新增产能投放情况。

风险因素：1、宏观经济下行超预期；2、需求快速下滑3、煤炭进出口等行业政策变动。