招商期货-2021年4月白糖月报-210426

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全球供需情况――产销差国际食糖组织ISO在2021年3月最新报告将2020/21榨季预计全球糖供需缺口从350万吨上调至480万吨。

全球产量预估1.6904亿吨，较此前预估下降200万吨，欧盟、伊朗、巴基斯坦和泰国产量均有所下调。

需求调整为1.7382亿吨。

另外对于2021/22榨季，咨询机构TRS预估由于泰国和印度产量上升，下一季预计全球市场过剩300万吨。

近期主流机构开始对全球供需平衡往偏紧方向调整，主要还是天气问题频发，一方面是巴西甘蔗生长状况不佳，另外法国甜菜约10%的面积遭受霜冻，可能需要重种，引发市场对产量的担忧。