国海证券-海外周报（2021年第4期）：海外市场表现分化，中概科技领涨-210426

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本周主要观点：1、受美国政府拟上调资本利得税的消息刺激，拜登提议将年收入超过100万美金的资本利得税率从20%提高到39.6%，投资者成本提高，美股承压，美股三大指数均收跌，中国科技股指数逆势上涨。

2、港股指数表现分化，医疗保健业本周领涨，南向资金净流入较前期大幅增加，南向资金买入较多的热门中概科技股上涨。

3、两市场近期成交额较2021年初高点均有大幅回落，港股和美股的指数估值均处于高位，股权风险溢价处于低位。

受环球疫情再度恶化影响，市场整体情绪较弱。

同时，港股市场近期多次出现股东减持，配发新股集资，流动性受到一定影响。

投资者情绪偏向谨慎。

港股部分：市场走势：本周港股指数表现分化，医疗保健和热门中概科技股上涨情绪观察：港股成交额表现低迷，恒生指数波动率维持近期低位，卖空比例位于近5个月高位，AH溢价保持稳定，投资者情绪偏向谨慎资金情况：南向资金流入大幅流入，美元指数持续下行行业估值：能源、地产建筑业、资讯科技业估值合理，医疗保健、非必需性消费业和必需性消费业估值较高美股部分：市场走势：纳指、道指与标普500指数全部收跌，行业表现分化，房地产和医疗领涨行业情绪观察：美股成交额震荡下降，VIX小幅反弹，投资者情绪较谨慎中概股：中概股多数上涨，中概科技股表现强势估值情况：通信设备估值低，其余行业估值处于高位风险提示：流动性收紧超预期；国际政治形势动荡；经济复苏不及预期；疫情发展超预期。