兴证期货-有色金属日度报告-210427

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后市展望及策略建议兴证点铜：夜盘沪铜继续增仓创新高。

基本面上，随着海内外经济复苏，铜消费稳中向好。

供应端铜矿相对紧缺的格局短期难改变，主要产铜国家（智利、秘鲁、墨西哥等）疫情严重，铜矿供应干扰仍较为严重，铜矿加工费维持在30美元/吨低位附近，支撑铜价。

综上，我们认为铜基本面仍有一定的边际改善预期，铜价大概率继续上行。

仅供参考s。

兴证点锌：沪锌夜间强势运行。

外盘方面，LME锌上涨2.63%。

宏观层面，美元指数近日来趋势性下跌，有色金属出现普涨。

供给端，国内中小型锌矿企业受环保政策影响，开工持续受阻，主要锌矿生产国秘鲁、印度新冠疫情再度恶化，连云港锌精矿库存降至季节性低位。

锌精矿加工费TC维持低位，冶炼厂利润空间大幅压缩，盈亏不确定性增加，冶炼厂大幅增产动力不足。

库存方面，昨日精炼锌社会库存较上周五下降1.05万吨，旺季去库节奏持续。

综上我们认为，随着旺季需求持续释放，锌价中长期存在上行动力。

仅供参考。