南华期货-有色金属（铜）周报：向上突破，等待回撤-210425

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本周要点宏观：目前国内和海外的宏观情况均向好。

中国将碳达峰、碳中和纳入生态文明建设整体布局，正在制定碳达峰行动计划，广泛深入开展碳达峰行动，支持有条件的地方和重点行业、重点企业率先达峰。

供给：据海关数据显示，3月再生铜原料进口17.2万吨，环比翻倍，同比增长近90%。

需求：国家电网公布的2020年社会责任报告指出，2020年电网实际投资完成率为100.1%，为过去3年来首次。

库存：上海期货交易所铜库存基本维持不变，而LME和COMEX的库存小幅回落。

保税区库存有所增加至38.97万吨，单周上涨0.62万吨。

观点及策略：向上突破，等待回撤。

在走出了为期6周的震荡区间后，铜价再次走高既符合宏观层面的市场预期，也符合供求关系的影响。

宏观层面美国靓丽的经济数据以及美联储持续的宽松政策表态无疑是为大宗商品提供了的支撑，供求关系上良好的采购经理人指数预示着强大的原料购买需求，加之供给端目前没有明显的利好消息，有色金属板块整体偏强。

策略上建议等待回撤，中期依然看好。