上海证券-中信出版-300788-多品类图书市占率持续增长，书店业务扭亏为盈-210427

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公司动态事项1、公司公布了2020年年报，全年实现营收18.92亿元，同比增长0.17%；实现归母净利润2.82亿元，同比增长12.27%；实现扣非后归母净利润2.55亿元，同比增长31.35%。

2、公司公布了2020年度分红预案：拟每10股派发现金红利4.8元。

3、公司公布了2021年一季报，Q1实现营收4.73亿元，同比增长46.76%，实现归母净利润0.63亿元，同比增长161.52%。

事项点评Q1收入及净利润同比大幅增长，表现好于行业平均根据开卷数据，2021Q1全国图书零售市整体规模同比增长18.59%，较2019Q1基本持平；其中实体店渠道同比增长55.44%，与2019Q1相比呈现出29.73%的负增长，仍未恢复至疫情前的水平。

而公司一季度的整体表现优于行业平均，营收及净利润双双实现同比大幅增长，与2019Q1相比，依旧分别实现21.28%、10.95%的正增长。

业绩持续回暖，市占率进一步提升分季度来看，疫情对公司业务的冲击主要体现在2020Q1，其后三个季度，公司利润端连续三个季度实现环比正增长。

其中，2020Q4公司实现营收6.20亿元，环比增长31.52%；实现净利润1.02亿元，环比增长33.69%，增速较为突出。

整体来看，公司图书出版及发行业务在2020年实现逆势增长，公司整体码洋规模同比增长14%，在出版社中位居行业第一。

根据北京开卷，公司实洋规模同样位居行业第一。

从细分赛道看，公司在社科类图书市场的市场占有率继续保持行业第一，尤其是经管类市场占有率从2019年的14.6%提升到16.89%，领先优势进一步扩大。

少儿类图书是大众出版市场中规模最大、增速最快的细分领域，公司在该领域同样增长迅速，实现收入4.14亿元，同比增长31.39%。

市场占有率从2019年的1.74%上升至2.57%，市场排名大幅提升至第五位，进入少儿出版领先阵营，少儿图书有望成为推动公司业绩持续增长的重要支撑。

随着线上渠道在图书零售市场中承担了越来越重要的地位，公司积极拥抱变化，着力构建了图文、视频号、直播、MCN的立体营销矩阵，紧紧抓住内容直播的新型营销方式，在公域流量平台组建销售达人矩阵，入驻短视频平台，开设自营店铺，打通内容直播和产品销售之间的转化链条。

书店业务经营情况显著改善，2020年下半年实现扭亏为盈。