招商期货-燃料油重大行情点评-211124

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行情数据：燃料油主力：收盘2891，4.82%；低硫燃料油主力：收盘3768，5.08%；国内原油主力：收盘513.4，4.52%；评论：今日燃料油大涨主要为跟随原油抛储确认，利空落地导致的回升，燃油自身基本面变化不大。

新加坡燃料油库存21356kb，比上周减少393kb或1.8%，当前库存水平大致与5年同期均值相当。

目前供应收紧持续支撑低硫燃料油市场，新加坡12月抵达的低硫货物套利流入量较低，估计约为150至180万吨，比11月至少减少了50万吨。

含硫0.5%船用燃料码头交货的卖方最近看到现货需求良好，正忙于安排装船，高昂的天然气价格也增加了加氢成本。

乐观的下游需求以及较为紧张的供应支撑低硫燃料油市场偏强运行。

高硫方面，高硫市场一直受到需求季节性下滑以及炼厂供应增长的压制，延续偏弱走势。

目前内盘低硫-高硫1月合约价差回升至874元/吨附近，价差中性无明显操作机会。

基于年底航运旺季及脱硫成本抬升等因素，低硫燃油可逢低作为油品端多配。