老虎证券-美港股市场研究报告-210426

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本期核心观点裘拦桑壕惕5月波动魔咒，中期前景仍乐观本周FAAMG等大型科技股披露财报，我们判断EarningRun正在接近尾声，市场料进入盘整周期（4000-4200）。

近期媒体对拜登开征资本利得税的报道也引发担忧，加税预期固然带来抛压，但本身也对冲了投资者对当前阶段高通胀预期的焦虑，随着通胀情绪降温，美联储削减资产购买和后续加息的时间预期相应也在后移，潜在也在估值上给美股形成支撑。

相当于，在不增加泡沫的情况下完成基建，同时也能控制住美债后续上涨的斜率。

舾酃桑毫鞫性归来，港股将具备跑赢美股的机会在目前海外利率阶段下行的时期，市场仍然处在稳步抬升的状态。

除了看好消费和金融这两大公募基金南下加仓主题延续外，估值具备吸引力的新经济龙头也料将有更好的复苏弹性。

整体上，主流资金的配置已更加均衡化。

我们亦看好未来数月海外资金分流至港股的情形，换言之，港股将具备跑赢美股的机会。

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