中原期货-镍周报：碳排放推进中，把握布局机会-210426

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基本逻辑：受全球疫情冲击，世界经济严重衰退，产业链供应链循环受阻，国际贸易投资萎缩，大宗商品市场动荡。

世贸组织：上调今年的全球商品贸易增速预期，预计2021年全球商品贸易增速为8%，此前预计为7.2%；预计2020年全球贸易下降了5.3%，此前预期下跌9.2%；预计2022年全球商品贸易增速将下滑至4%。

美国总统拜登公布一项2万亿美元的基础设施计划。

该计划为期8年，旨在重建美国老化的基础设施，推动电动汽车和清洁能源，创造就业机会。

政府工作报告明确今年主要目标：GDP增长6%以上；CPI在3%左右；城镇新增就业1100万人以上。

今年部分重点工作：今年赤字率3.2%、将小规模纳税人增值税起征点从月销售额10万元提高到15万元、中小企业宽带和专线平均资费再降10%、稳定增加汽车、家电等大宗消费；推动区域全面经济伙伴关系协定尽早生效实施、中欧投资协定签署。

“十四五”主要目标包括：常住人口城镇化率提高到65%；今年要保持宏观政策连续性稳定性可持续性，促进经济运行在合理区间。

在区间调控基础上加强定向调控、相机调控、精准调控。

宏观政策要继续为市场主体纾困，保持必要支持力度，不急转弯，根据形势变化适时调整完善，进一步巩固经济基本盘。

优化和稳定产业链供应链。

加大5G网络和千兆光网建设力度，统筹新兴产业布局。

加强质量基础设施建设，深入实施质量提升行动，促进产业链上下游标准有效衔接，弘扬工匠精神，以精工细作提升中国制造品质。

为应对全球气候变化，实现2030碳达峰、2060年碳中和目标，要加速绿色发展，大力发展新能源，倒逼产业转型。

2021年要加快建设全国用能权、碳排放权交易市场，为碳交易做好准备。

十四五期间，单位国内生产总值能耗和二氧化碳排放分别降低13.5%和18%，提高能源利用率。

国务院金融委召开第五十次会议强调，要保持宏观金融政策的连续性、稳定性和可持续性，执行好稳健的货币政策，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，促进经济平稳健康运行。

要保持物价基本稳定，特别是关注大宗商品价格走势。

要坚持“建制度、不干预、零容忍”，继续加强资本市场基础制度建设，更好保护投资者利益，促进资本市场平稳健康发展。

中国一季度GDP同比增18.3%，预期增18.4%，比2020年四季度环比增长0.6%；比2019年一季度增长10.3%，两年平均增长5.0%，表明我国经济稳定恢复。

操作建议：“坚持用全面、辩证、长远的眼光分析当前经济形势，努力在危机中育先机、于变局中开先局”，投资者择机布局远月多单。

风险提示：新冠疫情演绎导致全球经济下行和中美关系演绎、菲律宾与印尼疫情导致政策变动。