中原期货-螺纹热卷日报：环保限产逻辑升温，钢价再攀高峰-210426

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宏观要闻钢协副会长骆铁军上周五在板材市场座谈会上表示，目前中国钢材价格在全球范围内仍属于偏低的，为下游制造业出口旺盛做出了较大的贡献，钢铁行业不希望钢材价格短期内大幅波动，希望钢价稳定，这有利于上下游企业稳定生产经营。

供需现状现货方面，4月26日现货报价继续上涨：全国螺纹钢均价5237元/吨，环比涨34元；上海热卷4.75mm报价5770元/吨，环比涨50元；原料方面，连云港PB61.5粉矿报价1275元/湿吨，环比涨36元；废钢价格上涨，富宝监测全国钢厂47涨0跌，涨幅20元-50元/吨。

期货方面，成材盘面继续上涨，螺纹10合约收于5371元/吨，涨1.36%；热卷10合约收于5737元/吨，涨2.63%。

逻辑分析上周钢联供需数据显示，五大材供需数据双弱，其中产量大幅增加（热卷增幅大），消费整体回落（螺纹降幅较大），总库存降幅放缓。

具体看，螺纹产量环比增加2.6万吨至360万吨，总库存降幅收窄，表观消费连续两周回落且降幅较大。

热卷产量增7.8万吨至322万吨，库存降1.39万吨至340万吨，表需降5.4万吨至323万吨。

整体看，压产预期难以撼动当下的高产量，旺季需求开始高位转弱，总库存降幅同比环比均放缓。

但是近期河北环保限产领跑全国，市场对年内压产预期一致，虽然目前除河北以外地市暂未跟随出台更多限产政策，但市场已开始交易减产逻辑，贸易商囤货惜售明显，钢价维持偏强运行。

策略建议供应收紧螺纹主导钢市，钢价涨势不改，建议回调做多为主。