致富证券-腾讯控股-0700.HK-個股研究：Non~IFRS盈利增长加快、投资成绩喜人；维持「中性」评级-210428

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v投Y－2020年是v投Y的S收年，v持有的互W上市公司大幅升值，合全部表缺硗獾耐顿Y收益，投YH轵v2020年7,553.91|元人民诺馁Y本增值。

估值－我S持v控股「中性」u，估值上{至每股796港元。

此估值是基於分加估值模型(SumofthepartsValuation)所推算出怼

以2021年4月27日收市r每股625.00港元算，Fr^估值有21.5%折。

投Y策略－2020年，v各I赵鲩L均好於我A期，尤其是受惠於疫情的[I眨成槿ツ晔杖朐鲩L的主要功臣。

展望今年，我估集F今年收入⒃鲩L20.9%。

我S持v「中性」u，由於I赵鲩L^A期好及投Y令Y本大幅增值，我⒐乐瞪险{至每股796港元，Fr^估值有21.5%折，建h投Y者候低吸{。