美尔雅期货-股指期权周报：政治局会议及利率决议将至，股指波动有望走强-210426

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主要内容海外市场，4月中下旬以来，美股进入财报密集公布期，叠加经济数据超预期，显示在疫苗接种的推广下，经济加快修复，市场风险偏好提升，美国三大股指延续高位运行，带动北上资金大幅流入，但下周美联储即将公布利率决议以及近期疫情抬头和疫苗生产受阻，或影响北上资金的持续流入。

国内方面，4月中旬一季报炒作接近尾声以及经济数据落地之后，三大指数在北上资金的大幅流入带动之下企稳反弹，沪深300、上证50总体区间运行，中证500总体处于反弹通道。

周度板块表现上，电气设备、医药生物、食品饮料等核心资产大幅反弹，碳中和热度有所减退，资金仍然在高低估值之间来回切换，缺乏持续性。

从基本面来看，经济完成填坑式修复，未来面临增速回落的检验，叠加输入性的通胀压力，使得宏观政策维持紧平衡的概率较大，对核心资产仍然形成压力，需要关注4月底政治局会议对经济和政策的部署。

从市场层面来看，市场成交量未温和放大，以及国内资金态度和市场情绪偏向谨慎，历史上北上资金在5月流入减少，增量资金未来入场或有限，预计在五一之前市场维持区间震荡格局的可能性较大。

IO2105成交量的PCR值为0.72，持仓量的PCR比值为0.72，当前市场情绪中性。

股指期权IO2105合约的看涨期权的持仓量大量集中于IO2105-C-5000、IO2105-C-5200合约，看跌期权的持仓量大量集中于IO2105-P-5000，看涨期权在执行价4900的位置的增持最多，看跌期权在执行价4900位置出现大量的增持。

60日历史波动率23.83%，20日历史波动率为17.19%，目前沪深300指数短期历史波动率已经回落在较低位置。

IO2105期权的隐含波动率处于17.97%，IO2105期权合约的隐含波动率在相对偏低的位置，可以考虑GammaScalping期权策略。