中银国际期货-纯碱研究：开工率回升，纯碱期货承压下行-210426

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本期观点：供应方面，据百川统计，中国国内纯碱总产能为3386万吨，装置运行产能共计2835万吨，整体行业开工率为83.73%，较上周上升2.14%。

截止4月22日，纯碱企业库存总量为77.69万吨，较上周上升3.35%。

下周杭州龙山装置将恢复正常、云南大为制氨或将继续提负荷生产，整体开工负荷或与本周相比继续增加。

长期来看，据悉江苏实联、江苏华昌、青海昆仑等企业5月份有检修计划，具体时间待定。

本周玻璃现货市场总体走势较好，各地区生产企业继续以增加出库与回笼资金为主。

市场成交价格有所上涨，当前全国市场均价大约2270元/吨，生产企业库存较低，行业整体库存向下游加工企业转移情况尚可。

市场整体交投情况总体稳中有涨，投交情绪尚可。

市场信心尚可，生产企业产销状况平衡，出货情况尚可。

4月23日，轻碱和重碱现货价格不变，期现价差92。

技术分析上，日均线粘合，短期震荡。

策略上建议暂时观望。

9-5合约跨期价差172，观点供参考。