太平洋证券-宇信科技-300674-一季度业绩高增长，公司驶入快速增长轨道-210427

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事件：公司发布2021年一季报，实现营业收入4.17亿元，同比增长64.65%；归母净利润-0.26亿元，同比减少600.95%。

收入高速增长，股权激励费用致利润下滑。

2021年一季度公司收入同比增长64.65%；剔除股份支付、扣除非经常性损益后归属上市公司的净利润为1,318.75万元，较上年同期增长608.74%。

2021年一季度，公司软件业务新签合同持续增长，增幅达到36%，为公司未来的业绩打下了坚实的基础。

国产适配进度良好。

2020年公司推出了数据中台产品家族，该产品家族已完成与鲲鹏、申威、TIDB、TDSQL、GBASE、GAUSSDB、TDH等国内重要基础软硬件企业的兼容性认证，而且还在持续扩大适配范围，不断为金融机构输出完全自主可控的数据能力体系建设产品。

信创贡献增长动力，研发投入加大。

2021年一季度，公司软件开发及服务业务收入较上年同期增长42.00%，系统集成销售及服务收入增幅达到242.61%。

主要因信创贡献。

2021年一季度公司的研发费用率为16.41%，比去年同期增长了2.16个百分点。

投资建议：公司在银行IT领域的处于领先地位，创新业务发展态势良好，我们预计公司2021-2023年的EPS分别为1.08、1.35、1.80元，维持买入评级。

风险提示：创新业务进展不及预期；行业竞争加剧。