中信证券-电子行业2021年一季度基金重仓分析专题：增配元器件、安防等高景气度板块，持仓集中度有所下降-210428

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2021Q1公募基金季报披露完毕，电子行业持续超配，抱团迎来松动。

重仓规模：持仓规模提升占比稳定，市场风格主动下电子行业持续超配。

总体来看，2021Q1电子行业基金重仓股市值规模合计为3317.25亿元，环比2020Q4持仓规模增长4.38%；基金持仓规模占电子行业流通市值的8.01%，较2020Q4增长0.73个百分点。

2021Q1基金重仓电子行业市值规模占基金重仓股总规模的11.53%，较2020Q4的10.92%增长0.61个百分比，相较电子行业标准配置比例超配了3.73个百分点。

风格而言，2021Q1主动偏股型基金配置电子行业重仓规模环比增长8.14%，贡献电子行业重仓规模变化量的136.3%。

子行业重仓分析：光学光电、元器件、其他电子零组件增配，消费电子减配，积极布局元器件、安防等高景气板块。

2021Q1，基金重仓半导体板块市值规模1284.02亿元，环比2020Q4下降了2.35%；基金重仓光学光电板块市值规模1111.47亿元，环比2020Q4提升了39.04%；基金重仓消费电子板块市值规模591.81亿元，环比2020Q4下降了28.77%；基金重仓元器件板块市值规模295.57亿元，环比2020Q4提升了36.9%；基金重仓其他电子零组件Ⅱ板块市值规模34.37亿元，环比2020Q4提升了102.06%。

重点个股机构持仓：2021Q1公募基金持仓市值前10名个股：海康威视(733.59亿元)、韦尔股份(224.45亿元)、立讯精密(201.31亿元)、卓胜微(169.07亿元)、京东方A(156.73亿元)、兆易创新(129.4亿元)、紫光国微(120.4亿元)、三安光电(114.8亿元)、三环集团(109.8亿元)、传音控股(94.53亿元)。

对比2020Q4，三环集团、传音控股入列，北方华创、长电科技入列。

2021Q1基金重仓市值增加额前5名个股:海康威视(307.11亿元)、三环集团(55.23亿元)、韦尔股份(54.26亿元)、传音控股(50.57亿元)、卓胜微(50.18亿元)。

2021Q1基金重仓占流通盘比例增加前5名个股:三利谱(14.39pcts)、恒玄科技(13.74pcts)、顺络电子(11.57pcts)、方邦股份(11.32pcts)、和而泰(10.9pcts)。

持仓集中度分析：TOP10集中度有所下降，抱团迎来松动。

2021Q1公募基金重仓电子行业TOP10个股市值为2054.07亿元，较2020Q4增长0.53%；占同期基金重仓电子行业市值总额的61.92%，较2020Q4减少2.37pcts，显示2021Q1公募基金重仓电子行业个股集中度有所下降。