天风证券-致远互联-688369-云与信创快速推进，一季度业绩超预期-210428

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事件近日，公司发布2020年度报告，报告期内实现营业收入7.63亿元，同比增长9.07%；实现归属于母公司所有者的净利润1.08亿元，同比增长10.4%。

同时，公司发布了2021年一季报，实现营业收入1.18亿元，同比增长66.23%；实现归属于母公司所有者的净利润308万元，同比去年实现扭亏。

云与信创快速推进，一季度业绩超预期公司信创业务取得快速发展，信创业务实现收入0.52亿元，同比增长316.31%；政务信创合同金额1.00亿元，同比增长545.14%；围绕金融行业、烟草行业和军工行业等重点行业，行业信创从零突破，实现合同金额0.13亿元。

公司云业务转型取得发展，实现云业务收入0.47亿元，同比增长157.42%；云营销服务平台提供了各类应用组件2337个、行业/领域业务包247个、行业/领域协同管理方案136个；支持客户的应用体验18.7万次。

公司2021年一季报，实现营业收入1.18亿元，同比增长66.23%，对比19年复合增速18.52%。

云转型提升能效，经营效率提升公司主营业务毛利率为77.09%，较2019年度增长0.98个百分点。

主要是因为公司推动云营销服务平台建设，降低实施成本，提高实施效率取得了一定成效，公司协同管理软件产品的毛利率较去年增加了0.31个百分点，技术服务收入毛利率较上年度增加4.92个百分点。

加强经销伙伴赋能，布局专属经营力量公司在2020年新拓展伙伴153家，其中系统集成商33家，行业伙伴20家，丰富伙伴类别，优化伙伴结构；全年通过致远专业认证的伙伴从业人员为2253人，其中新增伙伴通过认证的从业人员为1050人。

全年有近200家咨询、实施交付伙伴通过其专业服务围绕致远云营销服务平台为客户提供服务，实现生态服务在线，建立共赢机制，集成融合各方的产品、资源及服务。

投资建议考虑到云业务速度加快，毛利率上升，将公司21/22年营收从9.35/12.15亿元上调为9.77/12.41亿元，21/22净利润从1.21/1.52亿元上调为1.31/1.73亿元，维持“增持”评级。

风险提示：疫情反复风险；宏观经济波动风险；市场竞争加剧风险；技术泄露风险；。