开源证券-隆基股份-601012-公司信息更新报告：11.58亿片硅片长单落地，光伏龙头凸显实力-211125

《开源证券-隆基股份-601012-公司信息更新报告：11.58亿片硅片长单落地，光伏龙头凸显实力-211125（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《开源证券-隆基股份-601012-公司信息更新报告：11.58亿片硅片长单落地，光伏龙头凸显实力-211125（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

11.58亿片硅片长单落地，光伏龙头凸显实力公司发布公告：公司与一道新能源科技（衢州）有限公司（以下简称“一道新能源”）于11月23日签订硅片销售框架合同。

框架合同约定2022年1月1日至2023年12月31日公司向一道新能源销售单晶硅片数量预计11.58亿片。

每月实际销售数量以本合同的补充协议所确定的数量为准。

此次硅片长单采取以单价月议的定价方式。

根据2021年11月17日PVInfoLink公告的单晶硅片182mm6.87元/片的平均价格测算，预估此次合同总金额约70.41亿元（不含税），约占公司2020年度营收的12.9%。

我们维持盈利预测不变，预计2021-2023年归母净利润为116.12、147.04、188.55亿元，EPS为2.15、2.72、3.48元，当前股价对应PE为42.3、33.4、26.1倍，维持“买入”评级。

2022年硅片环节新产能释放较多，公司提前保障硅片销售2021-2022年，硅片环节新进入者较多，短期市场格局较为分散。

据我们统计，2022年拥有扩产计划的硅片厂商至少有12家，预计未来硅片新产能超299GW。

展望2022年，硅片新产能陆续落地，目前公司位于硅片环节第一梯队，拥有优秀的成本控制能力以及大尺寸硅片产能，硅片端优势显著，未来有望继续保持领先地位。

此次长单签订有助于保障公司2022-2023年的硅片销售，体现公司与下游优质客户的良好合作关系，对公司硅片业务发展有积极影响。

公司综合实力较强，未来有望继续优质发展从2021年初至2021年11月24日，公司已签订硅料、光伏玻璃的供应长单和硅片的销售长单，彰显公司出色的供应链管控和销售能力。

目前，公司已经成为硅片和组件环节的龙头。

展望2022年，预计公司的硅料、玻璃等原材料供应较为稳定，硅片和组件业务推进良好，电池技术不断突破，叠加公司的技术和管理团队、成本控制能力等综合能力，光伏龙头优质发展，市场竞争力稳步提升，龙头地位稳固。

风险提示：光伏装机量不达预期，技术推进不及预期，光伏市场竞争加剧。