方正中期期货-豆粕期货日报-211124

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【行情复盘】周三国内豆粕价格震荡收涨，截止收盘主力合约M01报收于3251，涨24，涨幅0.74%，持仓80.4万手，减仓2.37万手。

现货方面，今日油厂豆粕报价稳中小涨，其中沿海区域油厂主流报价在3350-3460元/吨；广东3380涨10，江苏3350平，山东3410平，天津3460平。

【重要资讯】分析机构Safras&Mercado的一项调查显示，截至11月19日，巴西2021/22年度大豆播种进度为84.2%，高于一周前的77.6%。

去年同期的播种进度为74.1%，五年同期均值为77.2%。

在马托格罗索州，播种面积已达到99%，过去五年均值为96.4%。

在南马托格罗索州，种植率达到99%，而历史均值为95%。

在帕拉纳州，大豆播种进度为97%，高于94.2%的平均水平。

【交易策略】周三国内豆粕价格略有增长，整体仍保持震荡上行的走势。

豆粕价格的上涨主要受到两方面因素影响，一是国内豆粕库存继续缩小，截至2021年11月19日（第46周），全国豆粕库存54.73万吨，较上周减少5.38万吨，减幅8.95%，同比去年减少37万吨，减幅39.06%；二是国内油粕比价处于历史高位，在油脂价格上行乏力的情况下，市场开始做缩油粕比价。

但是预计蛋白价格难以有大的上升空单，目前南美大豆至今种植进度保持良好，同时主产区降雨一直处于较好的水平，这使得美豆价格上行的高度有限，美豆主力合约在触及1290美分/蒲式耳后开始回落。

随着年底大豆到港量的增加，国内豆粕供应将出现增长，同时还将面临节前生猪大量出栏带来的下游蛋白消费需求下行，建议蛋白交易仍以观望为主。