德邦证券-传媒行业：2021五一档院线前瞻-210430

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2021五一档内容布局：影片集中，13部影片定档五一档期。

2021年元旦档、春节档都超出市场预期，票房越来越向核心档期集中。

片方对五一档期更加重视，目前已经有13部影片定档五一。

2021五一档前瞻：预计票房表现亮眼。

目前，由许光汉、章若楠主演的爱情片《你的婚礼》排片率最高达22.5%。

近几年五一档票房不断上涨，2019年已经超过15亿，同比提高51.25%。

预计今年五一档票房继续增长。

截至4月28日，五一档影片预售总票房正式突破1亿元。

2021Q1票房回顾：元旦档实现开门红，春节档再创新高。

其中，元旦档观影需求强劲，迎来开门红；2021年元旦档票房13.03亿，为近六年元旦档最高票房，同比2020年增长154%。

春节档量价齐升、票房创新高。

2021年春节期间（2/11-2/17）含服务费票房78.3亿元，同比2019年增长32.6%；不含服务费票房累计71.72亿元，同比增长30.31%。

2021春节档回顾：头部效应显著、内容优势显著。

春节档影片中，《唐人街探案3》票房35.55亿，为春节期间票房最高。

《你好，李焕英》春节期间票房27.23亿，并凭借良好的口碑持续发力，二者合计票房占比超80%，头部效应显著。

《你好，李焕英》的高质量使其实现口碑与票房的双丰收，实现总票房破54亿，位居中国内地票房总榜第二。

2021供给端布局：加快建设影院，同时提高票价。

21Q1全国总体影院数量和银幕数量都有小幅增长。

截止21Q1，全国运营影院数量为12380家，较2020年底增长3%，增速低于往年。

2018-2019年平均票价有小幅提高，但受疫情影响2020年平均票价同比下降1.5%，预计2021年将实现价格的恢复性增长与反弹，其中服务费增长是主要因素。

风险提示：票房不及预期。