兴业证券-药明康德-603259-Q1经营表现靓丽，主力业务继续维持高速增长趋势-210430

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近期，药明康德发布2021年一季报，报告期内实现营业收入49.50亿元，同比增长55.31%；归母净利润15.00亿元，同比增长394.92%；扣非净利润8.30亿元，同比增长120.92%。

盈利预测：公司作为国内CRO领军企业，全产业链、客户资源、质量效率等优势明显。

短期来看，预计公司2021年将延续优秀的业绩表现，收入增速将有望保持30%以上。

展望未来，中国区实验室服务业务及CMO/CDMO业务收入预计均将保持稳定较快增长，同时公司积极发展潜力业务，一体化服务平台、临床CRO、细胞和基因治疗CDMO等业务均将成为新的增长点，为公司未来业绩增长提供弹性。

我们维持盈利预测，我们预计2021-2023年EPS分别为1.64/2.20/2.92元，2021年4月29日股价对应PE分别为98X、73X、55X，维持“买入”评级。

风险提示：新订单获取不及预期；汇率波动风险；投资收益波动风险。