万联证券-神州信息-000555-点评报告：战略聚焦金融科技业务，金融信创及场景金融业务表现靓眼-210430

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事件：公司发布2021年一季报，实现营业收入20.42亿元，同比略微下滑3.83%；实现归母净利润0.39亿元，同比增长32.73%；实现扣非归母净利润0.35亿元，同比增长47.64%。

投资要点:业务结构持续优化，金融业务占比提升：公司业务结构进一步优化，在公司整体营收略微下滑的情况下，软件开发及技术服务业务实现营业收入7.95亿，同比增长25.89%。

分行业看，公司金融行业实现营业收入11.35亿，同比增长31.92%，占总营业收入比例为55.58%。

较2020全年的金融业务收入占比提升了15.86个百分点。

其中金融行业软服收入4.19亿，同比增长35.57%。

在手订单快速增长，战略聚焦成效显著：公司在手订单充足，2021年第一季度已签未销订单达60.89亿元，同比快速增长63.05%，占2020年全年签约总量的53.23%；占2020年全年营收的56.98%，保证了公司未来业绩的持续增长。

公司聚焦金融科技的战略转型成效显著，金融科技业务已签未销23.52亿元，同比增长76.69%，超过整体订单增速。

金融信创业务持续突破，场景金融业务拓展良好：在金融信创业务领域，公司的分布式核心业务系统在近期入围了工业和信息化部“2020信息技术应用创新解决方案典型案例”，还中标及签约浦发硅谷银行等5家股份制、城商及农商银行；金融信创基础设施建设及服务也中标、签约多个国有大行及保险机构；在场景金融领域，公司的银农直连项目签约超1亿，同比增长超8倍，其中和某国有大行签约的银农直连项目达2808万元；公司的银税互动平台也接入了广发银行、重庆富民银行等银行总、分行；此外，公司的数字人民币相关领域服务了10余家金融机构，持续推动实现数字钱包功能落地。

盈利预测与投资建议：预计公司在2021-2023年的营收分别为139.45/172.11/206.01亿元，归母净利润分别为5.83/7.77/9.01亿元，对应的EPS分别为0.60/0.80/0.92元，对应的PE分别为22.98/17.22/14.86倍，维持“买入”评级。

风险因素：行业竞争加剧，金融信创、数字货币业务推进不及预期。