方正证券-弘亚数控-002833-公司2020年年报点评&2021年一季报点评：产销两旺，业绩加速增长-210501

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事件：①公司4月29日发布2020年年度报告，全年实现收入16.89亿元，同比+28.85%；归母净利润3.52亿元，同比+15.79%。

②公司同期发布2021年一季报，实现收入5.10亿元，同比+70.85%；归母净利润1.11亿元，同比+136.48%。

点评：1）产能逐步释放，业绩加速增长。

①产销两旺，业绩高速增长。

2020年实现收入16.89亿元，同比+28.85%；归母净利润3.52亿元，同比+15.79%。

分产品看，高端封边机、数控钻孔中心、数控裁板锯市场需求相对旺盛，收入分别为6.77/3.35/2.33亿元，同比+24.18%/+31.64%/+18.47%。

分地区看，境内/境外收入分别为12.61/4.28亿元，同比+35.51%/+12.57%。

全年业绩快速增长主要是因为新厂区在2020Q4开始投入使用，产能逐渐提升，同时业务订单充足。

②随着产能逐步释放，2020Q2-2021Q1公司业绩连续四个季度加速增长。

2021Q1实现收入5.10亿元，同比+70.85%，较2019Q1的CAGR2=30.82%；归母净利润1.11亿元，同比+136.48%，较2019Q1的CAGR2=20.85%。

③利润率有所下降。

2020年，公司毛利率32.79%，同比减少3.32pct；净利率20.86%，同比减少2.35pct。

利润率有所下降主要是因为疫情影响以及公司2020H1降价加大促销力度抢占市场份额。

2020H2公司市场销售策略已逐步回归正常，毛利率相对稳定，为33.58%，同比-0.67pct。

④期间费用率小幅下降。

2020年，公司期间费用率10.69%，同比减少0.97pct，其中，销售费用率同比减少1.21pct，主要是因为公司运输、参展等费用减少。