建信期货-玻璃纯碱日报-211127

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1）玻璃期货期市：企业库存连续第二周去库，期货盘面全天维持偏强运行，主力增仓1526手，次主力合约增仓6932手，市场开始移仓换月。

主力合约FG2201上涨2.87%，收于1794元/吨，总持仓增加7464手，日增仓幅度为1.78%，市场博弈热情小幅增加，01-05正向价差缩窄6至32元/吨。

现货：今日浮法玻璃均价为2075元/吨，较上一交易日（2079元/吨）下跌4元/吨，环比下跌0.19%。

国内浮法玻璃现货市场交投尚可。

沙河市场大致企稳，成交整体表现尚可，贸易商灵活出货为主，下游按需采购。

华中市场出货较好，个别厂家报价提涨1-2元/重箱，市场成交价格较为灵活。

华东市场持稳运行，除少数下游少量囤货外，多按需拿货为主，生产企业出货尚可，整体库存有所下降。

华南区域市场交投尚可，多数企业维稳操作，下游采补谨慎。

西南地区除个别企业价格喊涨，暂未执行外，多数企业价格暂稳，下游订单量未释放下持观望心态较浓。

西北地区受地理位置影响，下游停工时间较早，厂家为避免后期库存压力增加，提前加大企业出货量，市场价格再度大幅下调。

库存：据隆众资讯统计，截止11月25日全国样本企业总库存4363.36万重箱，环比下降7.17%，同比上涨106.02%，(同样本口径下，样本企业库存环比下降8.02%，同比上涨85.53%)，库存天数21.68天。

其中华北市场库存环比减少9.44%至1233.64万重箱；华东市场环比下跌6.96%至1135.82万重箱；华中市场环比减少19.29%至446.5万重箱；华南市场环比减少1.3%至338.4万重箱；西南市场环比增加0.3%至665万重箱；东北市场环比减少7.31%至279万重箱；西北市场环比增加3.11%至265万重箱。

后市展望：短期来看北方地区逐渐进入冬季，地产施工旺季即将结束，金九银十消费旺季失色，厂家开工率维持高位，企业库存依然处于相对高位，01合约缺乏想象空间。

库存连续第二周小幅去库，地产企业融资成本有望降低，销售回款速度有望加快，这将加快地产的竣工速度，在玻璃盘面价格接近于成本价的环境下，玻璃未来充满想象空间，建议轻仓试多05.。