上海证券-策略周报-210506

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上周市场评述上周上证指数、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-0.79%、0.60%、3.24%，沪深两市成交额为41,501.52亿元，环比上升4.53%。

申万一级行业中涨幅居前的是医药生物4.67%、休闲服务2.75%和有色金属1.76%；跌幅居前的是国防军工-4.93%、计算机-3.28%和通信-3.21%。

换手率居前的是有色金属3.98%、纺织服装3.95%和医药生物3.83%。

本周行情展望4月30日召开的政治局会议提出“保持流动性合理充裕”，基本符合市场预期。

但美国财长耶伦讲话“可能需要提高利率”以防止经济过热。

市场对美联储加息预期加强，对科技、高估值板块构成利空，通胀交易可能会卷土重来。

相对看好受益于经济复苏和通胀交易的基本金属和农产品板块。

一季报已验证的缺乏成长性的基金重仓的高位的白马股会受到美联储加息预期的压制。

重要新闻回顾PMI连续十四个月位于扩张区间经济保持平稳恢复态势（经济日报2021年5月2日）4月30日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布中国采购经理指数。

4月份，中国制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为51.1%、54.9%和53.8%，比上月回落0.8、1.4和1.5个百分点，仍然保持在扩张区间，我国经济继续保持平稳恢复态势。

组合表现跟踪上周我们的投资组合收益为-3.57%，沪深300指数收益率为-0.23%，跑赢基准指数。

近一月以来我们的投资组合收益率为-0.44%，沪深300指数收益率为1.49%。

今年以来，我们的投资组合收益率为2.91%，沪深300指数收益率为-1.68%。

风险提示外部冲击超预期、宏观经济超预期下滑。