中信建投期货-钢矿早报：现货成交遇阻，黑色系反弹不畅-211126

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螺纹钢：中性市场焦点：五大品种钢材总产量继续小幅减少7.13万吨至897.07万吨，总库存降低57.35万吨至1596.22万吨。

其中，螺纹厂库大幅下降15.09万吨至264.97万吨，社会库存减少30.88万吨至442.77万吨。

热卷产量本周大幅下降10.36万吨至291.92万吨。

11月前两周厂库连续两周累库，钢厂大幅补跌后库存才开始去化，这两周厂内建材库存保持着良好的去化节奏，但板材明显去化不顺。

长材强于板材。

贸易商经营策略上以消化自身库存为主，还没有大规模建立冬储库存的动作，冬储价格尚在博弈。

操作建议：观望，2205合约前期多单部分减仓。

铁矿石：中性市场焦点：昨日现货成交量萎缩，11月25日，全国主港铁矿石成交55.20万吨，环比减60.3%。

盘面表现冲高乏力。

基本面上，最新数据显示全国247家钢厂铁水日均产量目前已经减到了201.67万吨，低于预期。

预计钢厂利润改善后，12月份钢厂大概率会主动复产。

短期虽然成交不畅，但中期上铁矿需求有增加预期。

预计矿价走势延续震荡偏强运行。

操作建议：2205合约550-580元/吨之间择机建立多单。